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发展普惠金融,在高质量发展中促进共同富裕

财经新闻 2021-9-6 11:263390网站编辑

博时基金董事长 江向阳

9月5日下午,金融创新助力浙江经济社会高质量发展论坛在杭州城中香格里拉大酒店隆重举行。博时基金董事长江向阳参会并发表题为《发展普惠金融 在高质量发展中促进共同富裕》的演讲,全文如下:

尊敬的各位嘉宾,尊敬的各位投资人朋友:

今天论坛的主旨是以金融创新助力浙江经济社会高质量发展,作为基金管理人,我想对基金公司如何服务好凤凰计划,通过创新助力浙江省高质量的发展,促进共同富裕,谈几点思考和认识。

一、以投研和产品的创新促进高质量的发展

金融是实体经济的血脉,金融必须服务于实体经济。当前中国经济发展进入新阶段,必须以新的发展理念,加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。在新的发展格局中,转型升级、科技创新和扩大内需具有尤其重要的意义。浙江省作为全国经济的领头羊,在战略新兴产业和科技创新上具备先发和集群的优势,同时又是中央支持建设的共同富裕的示范区,未来将在新兴产业和科技创新上继续领航,以高质量的发展为基础,促进共同富裕的实现。

在新格局的构建中,资本市场的枢纽作用越发重要,健康繁荣的资本市场将更好的促进科技、资本和实体经济高水平循环。注册制等一系列关键资本市场改革举措出台,直接融资加快发展,上市公司的数量和质量都将大幅提升。2017 年,浙江省政府高瞻远瞩地发布了以推进企业上市和并购重组为核心的“凤凰行动”计划。2021 年在巩固深化原有“凤凰行动”计划成果的基础上,浙江省政府又提出了“凤凰行动”新五年计划(2021—2025 年),将力争5年新增境内外上市公司350 家以上,到2025 年末,全省境内外上市公司达到1000 家,进一步的聚焦战略新兴产业和科技创新,做强产业链,做深价值链。

实现这一计划,需要一级市场和二级市场的共同推动。公募基金可以通过投资方法、投研方向和产品形式的创新,更好地参与IPO、定增、并购重组和二级市场投资,引导大众资金和实体经济更好的融合,助力浙江省经济新格局的构建。

首先在投资的理念方法上,公募基金要从新阶段、新格局的特征出发,理解和探寻资产的长期趋势,善于理解和发现成长型企业的投资价值。对于代表转型升级、科技创新方向的企业,要充分学习、借鉴国际市场和一级市场的估值方法,根据成长型企业的不同生命周期选择不同的估值思路,综合考虑产业趋势和公司质量,不断丰富和扩展价值投资的时代内涵。

其次在投资的方向上,要聚焦新技术、新产业、新业态、新模式,聚焦“专精特新”的优质中小企业。善于挖掘那些在技术、管理、模式上具备独特优势的优质企业的投资价值。这需要管理人不断拓展投研的深度和广度,对新技术、新产业、新业态、新模式的研究有一套完整成熟的机制,不断强化对新趋势的投研力量。基于对未来新兴产业趋势的洞察,博时在2017就开始将投研部门改革为TMT、新能源、高端装备、大健康、消费升级等7个投研小组,基金经理带领研究员,做深入的调研,提高研究投资转换效率,提高对新产业的学习能力和先人一步发现投资机会的能力,目前在科技、医药、高端制造等赛道,已经开始展现行业的引领力。博时将持续打造和升级在浙江的投研基地,进一步加强公募基金与企业的联系,更加紧密、深入的调研浙江省上市公司的基本面及上下游产业动态,加大对新技术、新产业、新业态、新模式的研究力度,研究不断向一级市场和产业延伸,积极参与一级市场的发行定价,与投行和财富管理机构一道,为企业提供一揽子的包括股、债流动性管理在内的投融资和资产管理解决方案,从而更好地服务浙江的实体产业,更好地挖掘企业的投资价值,与企业共同成长。

最后是产品形态的创新。前期已经推出了专门对浙江企业的指数化的基金产品。基于新技术和新产业发展较快的特点,指数的编制、发布、产品化和样本调整都需要较长的时间,由于跟踪误差的控制,指数投资在投资标的和比例上也有一定限制。针对凤凰行动,公募基金可以进一步创新地推出主动管理的模式,充分发挥基金管理人投研的优势,更好地发现 “雏鹰”、“雄鹰”企业成长壮大的投资价值,通过资本市场的力量,帮助更多企业成为“金凤凰”,领航浙江省高质量的发展。

二、以好的投资回报和陪伴服务促进共同富裕

共同富裕是全体人民的富裕。实现共同富裕要靠做大蛋糕和分好蛋糕,提高大众的收入水平,扩大中等收入群体比重,增加低收入群体收入,在高质量的发展促进共同富裕。公募基金是普惠金融,是大众都可以参与的金融工具,通过价值投资和长期投资,一方面可以优化资源,促进高质量的发展,把蛋糕做大。另一方面,以优质的投资回报和服务,可以让大众投资者分享经济增长和优质企业成长的成果,增加工资以外的财产性收入,积累财富,促进共同富裕。目前,公募基金有效账户数达11.9亿个,权益类基金长期业绩显著超过大盘指数,累计向投资者分红3.3万亿元,公募基金正成为大众投资者不可或缺的财富管理工具。

具体而言,公募基金对接凤凰计划,可以从以下几个方面促进共同富裕。

首先,公募基金将帮助大众投资人分享浙江省优质企业成长的红利。浙江省上市和即将上市的公司群体有相当大的数量基础,行业分布也比较均衡,其中不少上市公司具有行业领军位置。特别是浙江有良好的营商环境和一流的企业家精神。可以说,从资本市场角度而言,优质的投资标的十分丰富。以经济总量看,浙江省的GDP总量全国第4。2019年浙江的GDP增速为6.8%,2021年上半年和2020上半年两年平均的增速约为7%,经济增长速度超过全国整体。在新兴产业方面,浙江独具优势,2020年浙江战略性新兴产业增加值占规模以上工业的比重33.1%,数字经济核心产业增加值占GDP14.5%,有3个产业集群入选第一批66个国家级战略性新兴产业集群。在浙江省的上市公司中,信息技术、高端装备、医药生物、化工、汽车零部件、新能源产业等新兴产业的上市公司成为主要引擎。按照7%的GDP增速,叠加3%的通胀水平,再考虑新兴产业优质上市公司高于平均的5—10%的增速,不考虑市场估值的波动,浙江省优质上市公司的价值增长将为投资人提供15%-20%的年投资回报,这是企业内在成长的回报,也是长期价值投资的根本来源。

其次,公募基金将通过坚持价值投资和长期投资为投资人创造优质的投资回报。投资大师格雷厄姆说,“市场短期是一台投票机,但市场长期是一台称重机”。为大众投资人创造优质的投资回报,关键是穿越短期的市场波动,牢牢抓住优质的企业的投资机会。公募基金将通过深入广泛的研究,发现优质的赛道和优质的企业,与优质的企业为伴,赚企业价值成长的钱。博时基金是首批成立的五家基金公司之一,首批全国社保基金投资管理人、首批基本养老保险基金证券投资管理人和首批企业年金/职业年金基金投资管理人。博时在业内首倡“价值投资”,做“投资价值发现者”是博时始终的投资理念。博时将坚持以客户为中心,坚持持有人利益优先,敬畏投资者,不断提升投资管理的能力,不断创新产品和服务,以诚立身、以信取人,有效促进投资者长期投资、价值投资。

最后,公募基金还要通过优质的服务,让大众投资人相信价值投资的力量,减少高买低卖的非理性交易行为,做时间的朋友,赚复利增长的钱,帮助大众投资人获得良好的投资回报。

“基金赚钱,基民不赚钱”是公募基金行业一直以来的痛点。根据数据统计,2006-2020年的15年间,偏股型基金指数年化收益率超过19%。但自投资基金以来盈利的客户占比仅有41.2%,投资盈利超30%的仅6.5%。今年的1季度,10家基金公司联合支付宝发布报告,基于广泛的数据分析,发现基民盈利比例与持有时长相关性极高,以支付宝精选近一百只产品为例,持有基金时长在3个月以内的用户,超7成都是亏损的,而持有基金时长超过一年的用户中,近9成是赚钱的。数据分析还显示,频繁买卖的基民较拿着不动的基民收益率平均少28%,追涨杀跌的基民较基金净值涨幅少赚40%。频繁查看收益的基民往往持有时长更短,也容易造成频繁交易。

通过金融科技,基金管理人可以向大众提供及时、便捷的陪伴服务,及时回答投资人关注的问题、提供专业的投资知识、倡导正确的投资理念、传递信心,帮助基金持有人获得更好的盈利和投资体验。博时基金正在着力打造和升级全面的知识分享体系和各种场景下的客户陪伴服务体系。博时也将和渠道的同仁一起,打造在浙江的基金投资者教育、服务、陪伴的标杆和品牌,从基金销售的一开始,就将投资者的教育、陪伴和服务融合在一起,逐步扩大价值投资和长期投资资金的占比,形成投资者盈利到资本市场、实体经济高质量发展的正循环。

今天的论坛高朋满座,群贤毕至。不仅有政府和监管的领导,还有来自浙商本土的投行和财富管理机构。在政策的支持和引导下,各类专业金融机构紧密无间的合作,将进一步促进实体产业、一级市场、二级市场、大众财富管理的良性互动,共同打造资本市场的良好生态,让人民信任资本市场的力量,享受经济增长的红利!

浙江自古就是人才灵秀之地,商贾富庶之省,钱塘潮涌更是赋予了浙江人开拓创新的豪迈之气,“弄潮儿向涛头立”,在浙江省政府的领导下,相信“凤凰计划”一定能够乘风破浪,领航浙江省高质量发展,促进共同富裕的实现!

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